炼化新时代，路在何方？

全球及我国能源消费格局

全球一次能源仍是以化石能源为主，其中石油和天然气分别占比33%、25%，未来发展将呈现低碳化、多元化趋势，但石油仍占据十分重要的地位。

2016年我国能源消费总量43.6亿吨标准煤，同比+1.3%，预计未来保持平稳增长。煤炭占比下降，天然气占比增加，石油占比稳定略增长。

根据《能源发展战略行动计划(2014-2020)》、《能源发展“十三五”规划》及《 《石化和化学工业发展规划(2016-2020年)》等，我国十三五“降煤稳油提气”。

石油产品有哪些?

石油被称作黑色的金子，是当今世界工业经济的基础能源，其产品形态多种多样，早已渗透在交通运输、合成材料、发电、供暖等众多领域。与人类吃穿住用均息息相关。

什么是炼油?

炼油，又称石油炼制，是以原油为基本原料，通过一系列炼制工艺，例如常减压蒸馏、催化裂化、焦化、产品精制等，把原油加工成符合各种使用标准的多种石油产品，其中成品油是最主要产品。本文完整报告下载，请在PC端访问乐晴智库网站： www.767stock.com

2016年全球炼油能力48.7亿吨/年，略有增长+0.45%，开工率82.5%，维持亚太、北美、欧洲三足鼎立格局，炼能占比分别为33%、23%和24%。

炼油产能主要集中在美国、中国、俄罗斯、印度、日本、韩国和沙特等，合计产能占比达55%

2017年预计48.9亿吨/年，2020年预计51.8亿吨/年，新增主要集中在亚太及中东地区。

2016年全球炼厂总数约646家，平均炼厂规模754万吨/年。

CR25公司炼能27.3亿吨，占比56.1%;CR10炼能17.4亿吨，占比39.8%。

其中2000万吨级别以上炼厂数量不变，23家，镇海炼化、大连石化、茂名石化上榜。

韩国、新加波利用自身特有优势，成为贸易中心，具有定价影响力。

经合组织国家油品需求已在2005年见顶;全球油品新增需求主要来自非经合组织国家，但增速放缓。

全球炼能区域性过剩，美国、中东、中国、印度等在满足自身需求的同时向欧洲、拉美、亚太等出口。

2016年我国炼油能力7.5亿吨/年，与2015年基本持平，2010-2015年年均增长率为6.7%，是世界第二大炼油国，仅次于美国，占世界总产能的15%。

预计2017年达7.8亿吨/年，若各大炼厂投产顺利，2020年增至9亿吨/年。

受益低油价，2016年炼厂平均开工率提升至76.7%，主要是地炼开工率明显提升，首次突破50%。与世界平均水平82.5%相比，还有一定差距。

我国炼油产能主要集中在环渤海(46%)、长三角(13%)和珠三角(11%)地区，合计产能占比70%。

呈现多元化竞争格局，中石化(34.51%)、中石油(25.01%) 、其它炼厂三分天下。2005~2016年，新增产能的41%来自地方炼油企业，两桶油炼油能力占比由2005年的69%降低至2016年的60%。

我国炼厂平均规模仅为405万吨/年，与世界754万吨/年平均水平差距明显。主要为地方炼油企业规模较小，1.73亿吨地炼中，500万吨以下占比73%。

中国炼油产能及竞争格局

2016年我国汽油产量1.29亿吨，净出口量949万吨，大幅增长68%;表观消费量1.20亿吨，略有增长。柴油产量1.79亿吨，同比下降，净出口量1448万吨，大幅增长115%;表观消费量1.65亿吨，同比下降5%。航空煤油产量3984万吨，同比增长9%，净出口量961万吨，增长8%;表观消费量3023万吨，同比增长9%。

2017年1-9月份，我国成品油产量2.65亿吨，同比+3.57%;出口量0.28亿吨，同比+6.13%;表观消费量2.40亿吨，同比+3.09%，其中煤油和汽油分别增长8.63%和2.68%。

由于国内消费结构调整，我国柴汽比呈下降趋势。

目前中国炼能过剩1亿吨。假设中国成品油消费量年均复合增长3%，至2020年消费量3.82亿吨，对应合理炼能7.34亿吨，预计届时国内炼能过剩1.67亿吨。

中国成品油供过于求，将与出口日益增多的北美、中东地区资源国争夺亚太消费市场。

据统计，我国约有9.71万座加油站，主要掌握在中石油和中石化手中，合计占比53.04%;剩余份额主要由合资、民营、个体争夺。

其中中石油拥有20895座加油站，占比21.52%，单站日均加油量10.46吨;中石化拥有30603座加油站，占比31.52%，单站日均加油量10.76吨。

中国炼油发展趋势

由炼油大国走向炼油强国

炼化一体化发展，由“燃料型”炼厂向“化工型”炼厂转变

坚持“六化”发展，大型化、集约化、基地化、清洁化、一体化和高端化，做“六化型”企业

存量转型升级，淘汰落后产能，增量统一规划布局

稳步推进市场化改革，两端放开

中国炼油发展趋势—炼化一体化

相对于我国成品油需求进入平稳期，远期还面临电力能源的竞争，消费增速较低;我国化工品需求增速较快，部分产品对外依存度高，具有较大的进口替代空间

“宜油则油、宜烯则烯、宜芳则芳”

炼油、乙烯、芳烃一体化联合布局，原油加工产品附加值可提高约25%

炼化一体化发展，可在供水、供热、供电、节能、环保及安全等公用工程及辅助设施方面实现共享，节省建设投资10%以上，提高节能减排效果约15%。

中国炼油发展趋势—规模化、基地化

我国成品油区域供需不平衡，总的流向格局是“西油东运，北油南下、逐次递推、互相渗透”。东北地区的成品油通过铁路运往华北及中原地区，另一路通过海上运往华东和中南沿海地区;西北地区成品油运往西南地区，另一路东调进入华北及中原地区。

根据《石化产业规划布局方案》,综合考虑经济发展水平、现有产业基础、地域和环境容量、安全防护纵深、港口集疏运条件等因素，集聚建设上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷、大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港七大世界级石化基地。

中国炼油发展趋势—油品质量升级

2015年5月七部委联合印发《加快成品油质量升级工作方案发改能源》[2015]974号，中国成品油质量升级进程明显提速。

从2016年1月1日起，东部地区11个省市全面供应国V标准的车用汽柴油;2017年1月1日起，全国全面供应国V标准的车用汽柴油

国VI汽柴油标准征求意见稿2016年6月发布，拟于2020年全国范围实施。

中国炼油发展趋势—市场化改革

三权放开

成品油定价机制市场化

三大民营炼厂盈利几何?

目前油价体系下，炼化一体化项目都有较好的经济效益;2000万吨炼油规模，税后利润规模在100亿元以上。单吨油净利润在300-800元之间。

从项目盈利角度看，浙江石化的项目产业链最长，项目盈利能力最强。

从项目投资角度看，浙江石化项目一体化程度最高，投资也最大，相比之下，其它两个项目投资压力要小。

从吨油加工成本看，在300-500元之间;虽然高于传统的炼油企业，但因为“化工型”炼厂带来的更大的利润，其项目的收益还是很好。项目的内部收益率能够达到14%-20%，高于一般项目水平 。

成品油过剩，可能导致成品油折价销售，在这种情况下，炼化一体化程度高，炼化比系数小的的项目抗风险能力要强。

总之，三大民营炼厂，“多产芳烃，少产油品”，结合自身聚酯产业链优势，一体化发展，抗风险能力强。获取本文完整报告请百度搜索“乐晴智库”。

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