市场研判：价格高位调整 下跌空间有限

      受经济复苏步伐加快、充裕的流动性及强烈的通胀预期等多种因素的影响，化工产品价格近期表现强势——

　　受经济复苏步伐加快、充裕的流动性及强烈的通胀预期等多种因素影响，前期部分化工产品价格大幅上涨，其中PTA期货价格更是连续创下历史新高。受美国经济稳健复苏、需求即将进入旺季等多种因素推动，预计化工产品价格仍会处于较高水平，大幅下跌空间有限。

　　美国及全球经济持续好转。美国制造业指数1月份为60.8，高于此前预计的58.0，为连续18个月上涨，是近7年以来的最高点。制造业指数连续几个月在55以上表明美国制造业运行相对稳定，并为全球经济增长带来动力。同时，美国政府最为头痛的就业市场也出现一定转机，1月份失业率为9％，比上个月失业率下降0.4个百分点，也是2009年4月份以来的新低。国际货币基金组织在更新后的《全球经济展望》报告中预测，今年全球经济将增长4.4%，略高于去年10月预测的4.2%；2012年增长预测为4.5%，明年可能维持在2.5%。

　　流动性变化相对稳定。经济形势好转也引发了市场对宽松货币政策能否持续的怀疑。到现在为止，美联储并未作出任何加息的暗示。同时，欧洲债务危机和日本经济低迷也令市场相信，这两大经济体难以改变现有的货币政策。相对于发达国家，我国在货币政策上则明显采取紧缩为主的方针，在春节长假最后一天，央行再次加息。2月15日国家统计局公布国内1月CPI为4.9%，低于市场预期，短期内国内紧缩压力有所缓解。

　　部分品种需求进入旺季，推动需求增加。春节过后，纺织市场将进入传统旺季，纺织企业原料用量增加，而棉花价格高涨、PTA供应增速低于聚酯需求，增速将使PTA基本面转向偏紧。聚酯在2010年年底至2011年上半年迎来扩能高峰，但PTA产能增长主要集中在下半年。因此市场普遍认为，上半年聚酯厂家对PTA需求将大幅上升，市场供应将出现短缺。

　　春节前轮胎企业抵制高价原料，生产活动多以消化前期库存为主，而随着旺季到来，低库存无法满足生产需求，大中型轮胎企业纷纷入市采购，也将导致橡胶需求增加，价格上扬。

 

 

 

                                                          来源；中国石油报